TONAR (Tokyo Overnight Average Rate, TONA) — «эталонная» процентная ставка, представляющая собой средневзвешенную ставку в японской иене по межбанковским кредитам японских банков на условиях «овернайт»[1].
Происхождение
В 2015 году Банк Японии создал Исследовательскую группу по безрисковым референсным ставкам. Её целью было определение эталонной безрисковой ставки в японской иене. По итогам работы Исследовательская группа в 2018 году обнародовала свои рекомендации. В качестве главной эталонной процентной ставки была рекомендована TONAR вместо JPY LIBOR, рассчитываемой ICE Benchmark Administration, и JPY TIBOR, определяемой JBA TIBOR Administration. Кроме того, в качестве резервной эталонной ставки рассматривалась ставка по операциям РЕПО под широкий пул обеспечения. Ставка РЕПО рассчитывается и публикуется Ассоциацией дилеров по ценным бумагам Японии (Japan Securities Dealers Association), однако она не является эталоном, основанным на фактических операциях.
Характеристики LIBOR и TONAR
| Характеристика | LIBOR | TONAR |
|---|---|---|
| Обеспечение | бланковая | бланковая |
| Срочность | от «овернайт» до года | «овернайт» |
| Контрагенты | банки | банки |
| Премия за риск | премия за кредитный риск заёмщика | премия за кредитный риск заёмщика |
| Исходные данные | декларируемые ставки банков | фактические ставки по операциям |
| Объём торгов в день (2019) | $0,5 млрд | $142 млрд |
Исходные данные и расчёт
TONAR представляет собой процентную ставку по суточным необеспеченным кредитам (uncollateralized overnight call rate) на токийском межбанковском рынке. Её рассчитывает и публикует Банк Японии. В основе процентной статистики лежит информация, предоставленная Банку Японии брокерами денежного рынка. Через брокеров выдаётся около трети межбанковских кредитов.
Администратор ставки
Банк Японии является администратором TONAR. Официальный статистический ряд TONAR доступен с 1980 года.
Примечания
- ↑ Public Consultation on Identification and Use of a Japanese Yen Risk-Free Rate. Study Group on Risk-Free Reference Rates (март 2016). Дата обращения: 20 августа 2019. Архивировано 20 августа 2019 года.
Ссылки
- Межотраслевой комитет по процентным ставкам в японской иене
- Японская Исследовательская группа по безрисковым референсным ставкам
- Процентная статистика TONAR
| Теоретические основы | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ценообразование на денежном рынке | |||||
| Эталонные ставки в денежно-кредитной политике | |||||
| Реформа эталонных ставок | |||||
| Эталонные ставки |
| ||||
Эта страница в последний раз была отредактирована 10 ноября 2023 в 10:00.
Обычно почти сразу, изредка в течении часа.